一些潜力较大、成长性较强的非上市公司，其股权的升值潜力一直备受投资者的关注。首个全国性OTC市场日前正式获批落户天津，投资者将可通过这一渠道对非上市公司的股权进行投资。而我省借助此前与天津方面建立的合作关系，或可直接纳入其交易体系中，从而成为我省区域性资本市场的重要部分。

    中国OTC市场正式起步

    与“创业板”再受市场关注几乎同时，OTC市场(场外交易市场)亦成为资本市场的一个热点。本月中旬消息，首个全国性OTC市场获国务院批复，落户天津滨海新区，该市场将可为未上市的公众企业提供融资场所；约在一周后，来自中国证监会的消息则显示，非上市公众公司监管部的设立也已获准，而业界则直接将这一部门称为OTC监管部。

    监管部门与市场选址的落定，为OTC市场的兴起与活跃奠定了重要的基础。从目前全国情况来看，上市公司约有1000多家，而未上市的股份公司则有25万余家。上市公司毕竟是少数，那些占据大多数的未上市公司，同样面临着股权流转和融资问题；从投资角度来看，亦同样具有投资价值。

    天津OTC市场被定位为首个“全国性”市场的潜台词，亦为“区域性”OTC市场的建立留下了伏笔。天津OTC市场的获批与今后构建的基础，即是发展较为迅速的天津产权交易所，而由该所牵头组织的北方产权交易共同市场，安徽省股权托管交易中心正是其关联成员之一，这也为安徽今后得以共享OTC市场便利，预设了一条管道与捷径。

    3.2亿股股权先行接受“托管”

    2004年经合肥市政府批准，由合肥市多家实力机构共同投资组建的合肥股权托管交易所，于2007年下半年升格为现名“安徽省股权托管交易中心”，这也是我省第一家也是目前唯一一家开展非上市公司股权托管的专业机构。早在2005年，合肥市政府就下发通知，决定在全市开展非上市股份有限公司股权登记托管工作。

    据该中心介绍，非上市股份公司股权进行托管后，具有公信力，容易吸引投资者的注意，便于公司开展权益融资或其他业务合作；有利于提高公司股权的流动性，促进资本运作业务的开展，如股权购并、股权置换等等。目前，合肥市已共有6户非上市股份公司总计3.2亿股的股权，受其托管，其中80%是民营企业。

    “但托管不是最终目的。设立股权托管交易中心，首先是规范非上市企业的股权管理，其次是为企业的股权流转和股权融资提供一个具有公信力的服务平台，最终为构建区域性多层次资本市场服务。”该中心副总经理孙泉如此表示。因此，从这一意义来看，股权托管交易可方便地过渡至OTC市场，“托管”亦是“交易”的重要前提。

    安徽OTC市场设想

    多种信息显示，非上市股份公司股权因没有一个合理的流通场所，导致一些地下中介交易颇为活跃，如曾经较多出现非法的“原始股”买卖等。如何满足非上市股份公司股权的交易需求，正成为国内各地股权托管交易机构探索的方向。

    全国性OTC市场落户天津与中国证监会OTC监管部门的成立，无疑为非上市股份公司的场外交易带来了曙光，特别是由天津方面牵头组建的北方产权交易共同市场的成员单位，大都希望纳入到天津OTC市场的统一规范管理之下，从而使非上市股份公司的股权交易名正言顺。“作为北方产权交易共同市场的关联成员和中部区域股权交易市场联盟单位，我们与国内多层次资本市场培育较为成熟的地区，建立了广泛的合作关系，未来可在条件允许的情况下，与发展较快的地区进行行业之间的对接。”据孙泉介绍，“目前我们的软硬件条件均已具备。”

    若今后我省借此与天津OTC市场实行顺利对接，省内的投资者除可通过证券交易所投资上市公司股票外，亦可方便地通过OTC市场对非上市公司的股权进行投资，特别是那些潜力较大、成长性较强的非上市公司，其股权的升值潜力尤为受到投资者的关注。(记者周祥新丁馨馨)

    ●链接：

    OTC市场，OverTheCounterMarket，又称“柜台交易”市场、“场外交易”市场，统指在证券交易所以外进行证券交易的市场，是为达不到上市条件、又有需求的公众公司提供证券交易的平台，交易双方通过私下协商进行一对一的交易。目前全世界较有影响的OTC市场包括美国纳斯达克场外证券交易行情公告榜(OTCBB)、台湾兴柜市场(EmergingStock)等。